天然气市场震荡下行 企业增强风险管理能力或成破局关键

“LNG价格震荡下行导致买卖价差进一步缩小，利润空间被大幅挤压。随着市场需求减弱，我们的库存积压不仅占用资金，还可能因价格继续下跌导致资产减值，只能被动承受价格波动带来的损失。”华东地区一位资深天然气贸易商王经理向期货日报记者坦言，他所在的公司在过去两个月里，因价格下跌已承受一定账面损失，资金周转压力陡增。

这种震荡下行带来的负面影响在产业链中并非个例。东莞地区一家大型陶瓷企业的能源采购负责人李先生表示：“我们知道现在的价格处于相对低位，但市场普遍预期还会跌，所以大批量锁价补库的决策很犹豫。买多了怕跌价亏损，买少了又怕影响生产。”

大宗商学院专家指出，这种“供应方怕跌价、需求方怕买贵”的普遍心态，导致市场流动性进一步下降，价格发现功能受到影响，形成了典型的“弱市循环”。如何打破这一僵局，需要市场各方共同探索交易新路径。

面对市场困局，一批具有前瞻视野的企业已开始主动借助国内线上市场化交易平台和创新模式，提前布局，做好风险管理。

“天津国际油气交易中心上线的‘LNG采销通’交易模式，有望给行业带来业务发展新方向。”大宗商学院专家表示，LNG采销通作为一个公开的区域性预售/预购LNG现货市场，可以帮助终端用户提前锁定未来某个时间窗口的气源价格与采购量，帮助客户获取价优资源；同时，如果出现价格震荡剧烈以及自身生产经营变化等情况，还可以申请终止部分或全部采购委托，有效管理市场波动带来的不确定性风险。

山东某LNG贸易商张先生向记者透露，在采暖季到来之前，他基于多年行业经验判断市场价格将下行，便在价格高点时，通过LNG采销通模式订立委托销售协议，然后在近期价格下跌时终止委托，实现“看跌”操作并从中获利。张先生总结，“对我们贸易商而言，它把我们从一个市场价格的被动承受者，变成了可以主动管理风险、灵活调整策略的市场参与者，赋予了我们根据市场变化灵活调整策略的能力。”

对于大型LNG工厂而言，天然气价格震荡下行导致利润空间显著收窄，而线上交易模式不仅可以拓宽销售渠道，更能通过动态价格联动机制优化生产计划与经营策略，实现风险对冲与资源高效配置。中晟国金（大庆）能源科技有限公司（下称中晟国金）是东北地区产能最大的LNG工厂，也是东北地区首家开展LNG线上交易的工厂。今年9月，其通过重庆石油天然气交易中心启动LNG资源常态化线上日竞拍交易，首日交易量达110吨。中晟国金的业务人员充分感受到了线上交易带来的变化：“线上竞拍的交易模式高度契合LNG市场价格波动频繁的特点，为买卖双方灵活制定采销策略提供了有效的工具。工厂能够更精准地把握市场供需变化，动态调整生产计划，降低库存积压风险。透明化的交易流程减少了信息不对称，提升了交易效率。”

随着企业运用各类市场化工具的经验日益丰富，其角色也正在发生深刻转变——从价格的被动接受者，逐步转变为市场交易的积极参与者，乃至价格形成的共建者。

“企业通过市场化的公开平台进行的每一次真实交易，都是在贡献一个有公信力的数据点。”一位行业研究机构首席分析师评论道，“当这些点连成线、汇成面，就会形成真正反映中国本土供需基本面的价格信号。这比单纯挂钩国际指数，更符合国内企业的实际风险管理需求。”

越来越多的企业认识到，参与市场、用好工具，不仅是应对短期波动的“盾牌”，更是提升长期竞争力的“必修课”。上述华东贸易商王经理所在公司，已开始组建专门的市场分析与交易团队。“我们现在的目标不再是单纯赚价差，而是通过为客户提供综合性资源解决方案来创造价值，这让我们在市场下行期也能找到生存和发展的空间。”

根据中国海油集团能源经济研究院发布的《中国LNG发展报告（2025）》显示，中国天然气市场稳定运行，资源供应充足，天然气消费增速放缓。在这一宏观背景下，做好风险管理将成为企业基业长青的共识。拥抱变化、主动学习、善用工具，是产业链各环节企业穿越周期、实现高质量发展的关键。那些能够率先将市场风险转化为管理能力的企业，或将在未来的市场竞争中占据更有利的位置。